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ツクイ株を売却しました – 介護報酬引き下げはつらい

   

介護サービス事業を手がけるツクイ(2398)株を売却しました。

5月14日に決算を発表していましたが、減益の会社計画はやっぱりマズイですよね。介護報酬の引き下げの影響はわかりますが、それをなんとかするのが企業努力でしょう。

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ツクイが手がける介護事業のつらいところ

といいながらも、やっぱり、こういう「制度株」はきびしいですね。

売上となる介護報酬は制度によって決まってしまいますが、いっぽうで、制度によって守られているかというと、参入障壁が必ずしも高いわけではないので、結局はパイを食い合う戦いになりますよね。

介護市場は今後も大きくなるのでしょうが、そのパイを大きめにとれるかどうかの企業競争力がよくわからないですからね。

いや、介護報酬制度はそのパイをみんで平等に小さく分け合うためにあるのかもしれません。ここに投資しててもしょうがないな、と思ってしまいました。

 

ツクイ株を買った時とバリュエーションを比較してみる

ツクイ株を買ったときと、今を比べてみます。

2012年3月に買ってたんですよね、もう3年前かぁ。よく持ち続けたなぁ。

  • 購入時: 2012年3月期予想EPS 84円 x PER 5.8 = 株価483円
  • 現在:    2016年3月期予想EPS 36円 x PER 25.0 = 株価901円

どうですか、このEPSの落ち込み具合。むしろよくここまでPERが上がったな、という感じですね。

もともとは高齢化社会がどんどん進む中で売上も利益もバンバン伸びるのだろうなぁ、と期待して買った株なので、ここでPERが高いうちに潔く売っておきます。

200株持っていたものを全て売却したので、約8万円のキャピタルゲインです、あくまで税前ですが。

 

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なぜ株価の上昇を事前に当てられたのかを検証してみた

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