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家電量販店の価格競争が緩和傾向に

      2015/02/28

ヤマダ電機(9831)が価格競争の戦略を変更したようです。

しばらく前までのヤマダ電機の価格戦略はこうでした。業界一番の圧倒的な物量を活かして仕入れ値を下げ、価格競争を仕掛けて小規模な家電量販店を駆逐していき、最後に残存者利益を享受する。そういう風にぼくには見えました。

先日発表した第3四半期決算に関する記事を読んでいて戦略の転換を知りました。

ヤマダ、純利益2.2倍 4~12月 対通販、値下げ転換

家電量販店大手のヤマダ電機が5日発表した2014年4~12月期の連結決算は、純利益が140億円と前年同期比2.2倍になった。ケーズホールディングスも同13%増の116億円だった。消費増税の影響が残り、両社とも売上高の前年割れは続いているものの、価格戦略の見直しや販管費を抑えることで採算が改善した。事業改革に伴う損失が減ったことも増益につながった。

ヤマダの売上高は8%減の1兆2487億円。4月以降、月次売上高の前年割れが続いており、テレビや冷蔵庫など主要家電で増税前の駆け込み需要の反動減を抜け出せていない。

一方で、ネット通販に対抗した値下げはやめ、店舗に任せていた売値の管理を地区単位の担当者に移したことで採算が上向いた。売上高総利益率は26.4%と2ポイント強上がり、営業益は178億円と29%増えた。

2015年2月6日 日本経済新聞

 

大手量販店が過度な価格競争は避けるようになった

ネット通販への対抗をやめたし、店舗での積極的な値下げもやめたのですね。

たしかに価格.comでみるとヤマダ電機は最安値の小型のネットショップよりも5-10%程度価格が高いことが多い気がします。おなじくビックカメラとヨドバシカメラといった大手量販店もヤマダ電機と同じく最安値よりも5-10%くらい高いレンジにいます。

最大手の家電量販店は敢えて最安値にはあわせず、適切な利幅が確保できる範囲で商売をすることに決めたようです。

これ、ちょっと悪意を持って言い換えると、価格.comなんかを知らない情報弱者から利益を得ているという構図ですね。まぁ、自分がこれらの企業の株主だったら素晴らしい戦略だと褒めますけどね。

先日、実際に大手量販店にいって買い物する際に価格.comの値段をもとに交渉してみたら実際に10%値段が下がりました。赤字で売ってくれるわけはないので、やっぱり10%くらい余分な利益を乗せて商売しているんですね。まぁ、商売なんてそんなもんですから何も悪いことはないんですが。ネットリタラシーのないお年寄りなんかがかわいそうな気がしちゃいますね。

家電量販店は投資先候補としてどうか?

ではこういう家電量販店は投資先候補として魅力的かと言うと、ぼくはそうではないと考えています。

なぜなら上記の決算発表にもあったとおり売上自体は伸びていないからですね。過度な安売りをやめることで短期的には利益は増えますが、その先の絵が描けないです。5年後に家電業界がどうなっているのか。結局はコモディティを扱っている小売店に過ぎないので、またなにかキッカケがあれば価格競争が過激になることも十分に考えられます。

ぼくは買わないですね。

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